原标题:这轮美元升值,为何阿根廷货币贬值最惨?
长安论道
对于一些新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
最近一段时间来,随着美元突然强势走高,新兴市场国家普遍面临着货币贬值的压力。这其中,尤以南美洲的阿根廷最为惨烈。
为了遏制阿根廷货币的颓势,在4月27日至5月4日短短一周左右的时间里,阿根廷政府被迫连续三次大幅加息,以稳定摇摇欲坠的货币体系。
仅仅在今年2月份之前,全球市场讨论最多的还是美元弱势的问题。据统计,2017年,美元兑其他主要货币平均下挫了10%,这让外界普遍猜测,美国政府是否放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。
但进入3月份以来,美元突然一改跌势开始走强,4月份美元指数上涨2.08%,创近一年半以来最大月度升幅。与此同时,4月份美国10年期国债收益率迅速攀升,一度升破3%。美元走强的背后是美国经济的持续向好,失业率不断走低,再加上进入加息周期,叠加减税效应开始显现,成为推动美元上涨的主要力量。
从历史上看,美元持续走强往往会给新兴市场带来明显的冲击,甚至会带来局部地区和国家的经济危机。以股市为例,有研究表明,在上世纪80年代和本世纪头十年,当美元指数下降时,美国以外的股市则表现强势。而在上世纪90年代和最近十年里,当美元指数上升时,美国以外的股市大多表现不佳。新兴市场国家货币贬值、高通货膨胀、股市下跌、经济增速下降几乎与美元强势如影随形。
不过,对于广大新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
在经济增长方面,经济增长缓慢甚至负增长,导致经济对外部冲击的抵抗力弱。比如,近几年阿根廷经济增长极不稳定,在2016年甚至出现了负增长。
在债务方面,债务负担沉重,成为诱发债务危机的根源。有关数据显示,历次危机爆发前,新兴市场国家均拥有较高的外债规模。比如,1982年,拉美主要国家外债占GDP比重达到50%-65%,相较于1970年,增幅超过4倍。1997年,东南亚主要国家外债水平攀至历史高点65%-170%。当前新兴市场国家外债规模虽然还处于相对较低的水平,但债务膨胀的势头依然较为强劲。此外,外资大量流出、外汇储备不足,也是这些国家难以抵挡美元强势冲击的诱因之一。
更令人担心的是,本轮美元强势冲击的不仅仅是阿根廷一个国家。除阿根廷比索外,土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。我国香港地区,在过去的一年中,港币兑美元的汇率一路贬值,并在今年3月、4月期间多次触及联系汇率制度下7.75-7.85的干预线一侧,创下35年来低点。为此,香港金管局不得不多次入市干预,并在5月4日宣布上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%,以维护港币的稳定性。
中国作为全球代表性的新兴国家和发展中国家,也需要高度重视美元持续走强带来的冲击,未雨绸缪地应对阿根廷货币贬值有可能出现的“蝴蝶效应”。
□李长安(对外经贸大学教授)
AG真人官方-┿打开【博发推荐:ww66.vip,博发飞机@xiaoc8868】*ab体育娱乐app官网*
原标题:这轮美元升值,为何阿根廷货币贬值最惨?
长安论道
对于一些新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
最近一段时间来,随着美元突然强势走高,新兴市场国家普遍面临着货币贬值的压力。这其中,尤以南美洲的阿根廷最为惨烈。
为了遏制阿根廷货币的颓势,在4月27日至5月4日短短一周左右的时间里,阿根廷政府被迫连续三次大幅加息,以稳定摇摇欲坠的货币体系。
仅仅在今年2月份之前,全球市场讨论最多的还是美元弱势的问题。据统计,2017年,美元兑其他主要货币平均下挫了10%,这让外界普遍猜测,美国政府是否放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。
但进入3月份以来,美元突然一改跌势开始走强,4月份美元指数上涨2.08%,创近一年半以来最大月度升幅。与此同时,4月份美国10年期国债收益率迅速攀升,一度升破3%。美元走强的背后是美国经济的持续向好,失业率不断走低,再加上进入加息周期,叠加减税效应开始显现,成为推动美元上涨的主要力量。
从历史上看,美元持续走强往往会给新兴市场带来明显的冲击,甚至会带来局部地区和国家的经济危机。以股市为例,有研究表明,在上世纪80年代和本世纪头十年,当美元指数下降时,美国以外的股市则表现强势。而在上世纪90年代和最近十年里,当美元指数上升时,美国以外的股市大多表现不佳。新兴市场国家货币贬值、高通货膨胀、股市下跌、经济增速下降几乎与美元强势如影随形。
不过,对于广大新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
在经济增长方面,经济增长缓慢甚至负增长,导致经济对外部冲击的抵抗力弱。比如,近几年阿根廷经济增长极不稳定,在2016年甚至出现了负增长。
在债务方面,债务负担沉重,成为诱发债务危机的根源。有关数据显示,历次危机爆发前,新兴市场国家均拥有较高的外债规模。比如,1982年,拉美主要国家外债占GDP比重达到50%-65%,相较于1970年,增幅超过4倍。1997年,东南亚主要国家外债水平攀至历史高点65%-170%。当前新兴市场国家外债规模虽然还处于相对较低的水平,但债务膨胀的势头依然较为强劲。此外,外资大量流出、外汇储备不足,也是这些国家难以抵挡美元强势冲击的诱因之一。
更令人担心的是,本轮美元强势冲击的不仅仅是阿根廷一个国家。除阿根廷比索外,土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。我国香港地区,在过去的一年中,港币兑美元的汇率一路贬值,并在今年3月、4月期间多次触及联系汇率制度下7.75-7.85的干预线一侧,创下35年来低点。为此,香港金管局不得不多次入市干预,并在5月4日宣布上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%,以维护港币的稳定性。
中国作为全球代表性的新兴国家和发展中国家,也需要高度重视美元持续走强带来的冲击,未雨绸缪地应对阿根廷货币贬值有可能出现的“蝴蝶效应”。
□李长安(对外经贸大学教授)
爱情:别让你心爱的TA过了保鲜期
一起迎接花团锦簇的新春
军事热点
手表快问快答 你想知道的答案都在这儿了!
泰山队有些事比降级还恐怖 30周年的困境让人心酸
《DOTA2》TI12国际邀请赛重返美国西雅图,10 月 15 日打响小组赛
近期球鞋谍照狠货真多
港珠澳大桥今日正式运营:打破海上桥梁工程极限
不一样的理想L9体验:带“娃”试乘 在乘客眼里L9够舒服吗
盘中大涨近7%!千亿锂矿巨头一季度营收翻倍,碾压同行
券商研判:TMT与“中特估”双主线轮动
比《长月烬明》更值得封神的 是这座低调的小城…
爸妈每月给4000元,40岁的她裸辞在家当“全职女儿”
名记:火箭对哈登志在必得 可能主动交易4号签
理想汽车算力平台VP许迎春离职
美国药品短缺接近历史新高 专家称是“突发公共卫生事件”
我们的征途是星辰大海
健身教练告诉你的25个减肥小建议 坚持就能瘦
关于大火的人工智能,巴菲特和芒格都说了什么?
《哥谭骑士》豪华版预告 10月21日正式发售
中级SUV市场新力量 试驾深蓝S7
这可能是人类史上最大银行抢劫案 就这样泡汤了
巴黎Major 传奇组:老当益壮!FaZe血战击败NAVI晋级
王凤英来了,小鹏似乎不用死了
巴黎Major 传奇组:老当益壮!FaZe血战击败NAVI晋级
有惊无险!BLG击败G2,成功晋级MSI四强
《暗黑破坏神4》PS5版支持键盘和鼠标操作
“玩个游戏,隐私都被扒光了”,网游过度索取权限问题调查
杨力维被洛杉矶火花裁掉 将为女篮争奥运门票
长安汽车朱华荣:行业洗牌全力加速